Wayfair Inc (W) Q2 2019 Transcription de l'appel des résultats – Guide parasols

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Source de l'image: The Fool Motley.

<p type = "text" content = "Wayfair Inc& nbsp;(NYSE: W)
Q2 & nbsp; Appel sur les résultats 2019
1 août 2019, 8h00 HE"data-reactid =" 32 "> Wayfair Inc (NYSE: W)
Appel des résultats du T2 2019
1er août 2019, 8h00 HE

Bonjour, je m'appelle Michelle et je serai votre opérateur de conférence aujourd'hui. À ce stade, je souhaite à tous la bienvenue à la téléconférence et à la publication des résultats du deuxième trimestre de 2019 de Wayfair. (Instructions de l'opérateur).

Je voudrais maintenant donner la parole à Jane Gelfand, responsable des relations avec les investisseurs. S'il vous plaît aller de l'avant.

Bonjour et merci de vous joindre à nous. Nous examinerons aujourd'hui nos résultats du deuxième trimestre de 2019. Je suis accompagné de Niraj Shah, cofondatrice, directrice générale et coprésidente; Steve Conine, co-fondateur et co-président; et Michael Fleisher, directeur financier. Nous serons tous disponibles pour les questions et réponses après les remarques préparées aujourd'hui.

Je tiens à vous rappeler que lors de cet appel, nous ferons des déclarations prospectives concernant les événements et les résultats financiers futurs, y compris des prévisions pour le troisième trimestre de 2019. Nous ne pouvons garantir que les déclarations prospectives seront exactes, bien que nous croyions que nous avons été raisonnables dans nos attentes et hypothèses. Nos 10-K pour 2018 et nos dépôts ultérieurs auprès de la SEC identifient certains facteurs susceptibles de faire que les résultats réels de la société diffèrent considérablement de ceux projetés dans les déclarations prospectives faites aujourd'hui.

Sauf obligation légale, nous ne sommes pas tenus de mettre à jour ou de réviser publiquement ces déclarations, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement. Veuillez également noter que lors de cet appel, nous discuterons de certaines mesures financières non définies par les PCGR au fur et à mesure que nous examinons la performance de la société. Ces mesures financières non définies par les PCGR ne doivent pas être considérées comme des substituts et doivent être lues avec les résultats conformes aux PCGR. Veuillez vous reporter à la section Relations avec les investisseurs de notre site Web pour obtenir une copie de notre publication des résultats, qui contient une description de nos mesures financières non définies par les PCGR et le rapprochement des mesures non définies par les PCGR avec les mesures comparables conformes aux PCGR les plus proches. Cet appel est en cours d’enregistrement et une diffusion Web pourra être rejouée sur notre site Web IR.

J'aimerais maintenant passer l'appel à Niraj.

Merci Jane et merci à vous tous pour votre présence ce matin. Nous sommes heureux d’annoncer un fort deuxième trimestre et nous restons toujours aussi optimistes quant à l’avenir de Wayfair. Nous continuons de voir que nos investissements dans l'ensemble de l'entreprise sont rentables, générant de la valeur à la fois pour nos clients et nos fournisseurs et nous permettant de capturer une part démesurée des dollars mis en ligne chaque trimestre.

Aux États-Unis, notre forte dynamique en termes de pourcentage et de dollar se poursuit. Au Canada, nous assistons à une accélération séquentielle de la croissance, et le Royaume-Uni et l'Allemagne se conforment aux attentes élevées que nous nous sommes fixées, reflétant la prise de conscience croissante par les clients de la marque Wayfair et de son expérience d'achat.

Aujourd'hui, je vais vous présenter une mise à jour de notre réseau logistique, ce qui constitue pour nous un avantage de différenciation majeur et une source d'amélioration de la rentabilité. Je souhaite également parler brièvement de la série d'événements spéciaux que nous avons organisés pour les fournisseurs au cours du dernier trimestre et qui illustrent le véritable partenariat que nous entretenons avec nos fournisseurs. Et, comme nous le faisons tous les trimestres, je soulignerai les initiatives passionnantes que nous avons entreprises dans l’une de nos catégories.

Aujourd'hui, nous nous concentrerons sur le secteur du mobilier d'extérieur, qui a été un puissant moteur de croissance au premier semestre de 2019, malgré la variabilité saisonnière, et qui constitue un autre exemple d'une catégorie dans laquelle nous consolidons notre part, à mesure que l'activité évolue. de plus en plus en ligne.

Tout d’abord, laissez-moi commencer par notre réseau de logistique. Nous restons sur la bonne voie pour ajouter environ 5 millions de pieds carrés d'espace à notre empreinte logistique en 2019, en nous appuyant sur les 12 millions de pieds carrés avec lesquels nous sommes sortis de 2018. Au cours du deuxième trimestre, nous avons ouvert notre 13ème entrepôt, CastleGate. L'entrepôt est situé à Savannah, en Géorgie, où nous avons également mis en place une installation de livraison supplémentaire dans le dernier kilomètre. Il s’agit du 10e nouveau centre de livraison du dernier kilomètre de l’année, sur un total de 39 actuellement opérationnels en Amérique du Nord.

Notre pénétration de CastleGate aux États-Unis continue d’augmenter en raison de la vigueur de la croissance. Au rythme actuel, cela signifie que les montants réels transitant par CastleGate pour les petites et les grandes parcelles doublent d'une année à l'autre. Nous pensons que nous sommes bien préparés pour répondre à la demande croissante et que nous avons structuré notre réseau logistique de manière à réduire progressivement les coûts et les délais de livraison.

Nous avons maintenant des entrepôts dans la plupart des principaux ports américains et des installations de livraison du dernier kilomètre, stratégiquement situées sur tout le continent, ce qui nous assure une excellente couverture. Nous continuerons d’ajouter des installations pour répondre à la demande croissante, mais nous pensons que l’efficacité des investissements déjà réalisés devrait continuer à progresser.

Contrairement aux États-Unis, où nous avons créé CastleGate plusieurs années après notre existence en tant que marque Wayfair, notre expansion sur les marchés internationaux s’est appuyée sur notre expertise logistique et nous avons introduit CastleGate plus tôt dans le lancement.

La pénétration de CastleGate sur nos marchés internationaux est naturellement plus en retard, compte tenu de la maturité relative des activités dans ce pays. Mais nous continuons à voir des gains de pénétration à mesure que nous progressons.

Au Canada, nous faisons des progrès en introduisant davantage de produits directement dans nos installations de Mississauga, plutôt que de passer de la frontière américaine à celle des États-Unis. Cela entraîne une réduction des coûts pour nos fournisseurs et nous-mêmes, ainsi qu'une réduction des droits acquittés, ce qui bénéficiera aux clients sous forme de prix plus bas.

Au Royaume-Uni, nous prévoyons d'ouvrir un deuxième entrepôt CastleGate le mois prochain et en Allemagne, nous ajouterons une nouvelle installation d'un million de pieds carrés l'année prochaine. Comme vous pouvez l'imaginer, cette empreinte européenne est conçue pour gérer la demande existante et future en dehors des marchés que nous desservons actuellement, mais elle peut également être exploitée ultérieurement, dans le cadre d'un réseau paneuropéen.

Notre infrastructure logistique n’est qu’un élément de l’amélioration, non seulement de nos clients, mais également de l’expérience de nos fournisseurs en matière de collaboration avec nous. Nous avons un véritable partenariat avec plus de 11 000 fournisseurs et nous les considérons comme un élément essentiel de la famille Wayfair.

Afin de renforcer davantage ces relations, nous avons récemment organisé des sommets des fournisseurs sur invitation, aux États-Unis et en Europe. Des centaines de PDG et d'autres dirigeants de fournisseurs ont participé à notre cinquième événement annuel américain à Boston et à notre troisième événement européen annuel à Berlin. Ces rassemblements, qui deviennent de plus en plus solides et se multiplient chaque année, nous donnent l’occasion de renouer avec nos partenaires et de présenter les nombreuses initiatives passionnantes de Wayfair conçues pour atteindre leurs objectifs commerciaux.

Près de 50 présentations ont été présentées à nos invités, mettant en lumière divers aspects de notre entreprise. Questions-réponses avec Steve et moi-même. Multiples opportunités de réseautage et sessions en petits groupes. Les fournisseurs ont également partagé leurs expériences de partenariat avec Wayfair et ont expliqué ce qui avait permis la grande croissance qu’ils ont connue. Avec un score de 90 NPS, le Sommet représente une opportunité unique et précieuse pour les fournisseurs de se renseigner sur les moyens d'optimiser les fonctions métier critiques, de leurs pairs comme de Wayfair. Il est également important de réaffirmer notre engagement vis-à-vis de nos partenaires et de les inciter à garder le client à l'avant-plan des préoccupations, afin d'assurer notre succès futur mutuel.

Alors que nous apprécions les mois les plus chauds de l’année, il semble que c’est un moment opportun pour souligner l’excellent commerce que nous construisons dans le domaine des meubles de jardin. L'année dernière, nous vous avons parlé de structures de décoration extérieures et de spas. Aujourd'hui, nous allons plonger plus profondément dans le mobilier d'extérieur, où nous avons le plaisir de vous annoncer que nous enregistrons une forte croissance en 2019.

Nous considérons que le mobilier d'extérieur est particulièrement bien adapté au marché en ligne. Aux États-Unis, la catégorie est vaste et estimée à 5 milliards de dollars. Elle est attrayante, car les consommateurs considèrent de plus en plus la terrasse comme une extension de leur salon et un lieu de divertissement. Ils sont prêts à investir temps et argent dans la sélection optimale, non seulement pour des raisons esthétiques, mais également pour leur durabilité.

Dans le monde physique de la vente au détail, les choix des clients sont très limités. Les détaillants de brique et de mortier ne consacrent que peu de temps de l’année aux présentoirs d’extérieur. Ils présentent peu de choix aux clients et leur connaissance des spécialités est limitée pour éclairer la décision d’achat.

Wayfair offre au client un assortiment étendu, avec de bonnes, meilleures et meilleures options dans chaque sous-segment du mobilier d'extérieur. Par exemple, nous proposons plus de 2 300 ensembles de salle à manger de terrasse pour quatre personnes aux États-Unis, avec des prix allant de moins de 100 dollars à plus de 2 500 dollars, afin de s'adapter à tous les styles et tous les budgets. Chez Wayfair, le client a la possibilité de faire ses courses dans la catégorie outdoor toute l’année, que ce soit par beau temps ou en plein air, ou l’inspiration pour la saison prochaine. Et nous aidons constamment nos clients à prendre des décisions éclairées dans une catégorie souvent moins bien comprise, grâce à un marchandisage amélioré, à des échantillons de nuances, à des guides d'achat et d'entretien, et à des outils de planification spatiale.

Dans le merchandising visuel, nous nous concentrons sur la création d'images, non seulement inspirantes et ambitieuses, mais également accessibles et accessibles pour le client de masse représentant le gros du trafic de Wayfair. Nous introduisons également des images dynamiques, qui peuvent présenter les produits dans le contexte le plus approprié, en fonction de ce que le client cherche ou de la saison à laquelle il le souhaite.

Lorsqu'ils recherchent des tabourets pour le bar d'extérieur, ils ne doivent pas voir ce tabouret acheté contre l'îlot de cuisine, même si ce produit spécifique peut être conçu pour des environnements intérieurs et extérieurs. À l’automne, les foyers, les couvertures et les couvertures sont peut-être des images plus convaincantes et des compléments suggérés plutôt que des piscines et des parasols.

Pour rendre la catégorie encore plus accessible et amusante à magasiner, en 2019, nous avons lancé notre première marque de maison d'extérieur, appelée Sol 72. La marque se concentre sur le mobilier et le décor d'extérieur de valeur moyenne et les SKU participants bénéficient de notre traitement de marchandisage le plus perfectionné. Nous commençons à peine à démarrer, mais Sol 72 a très bien commencé et a dépassé les objectifs internes que nous nous étions fixés lors de son lancement.

Nous avons également une approche marketing unique en matière de mobilier d'extérieur qui exploite les signaux de la clientèle pour améliorer nos algorithmes d'enchères dans différentes zones géographiques et catégories de produits. Cette méthodologie axée sur les données nous permet d’être plus efficaces dans la manière dont nous investissons nos dollars publicitaires en identifiant les zones géographiques et les produits les plus optimaux, les ressources à utiliser et en identifiant les clients les plus motivés. Cela conduit à une efficacité accrue de nos dépenses publicitaires dans la catégorie.

En termes de logistique, nos fournisseurs de mobilier d'extérieur manifestent un vif intérêt pour la participation à CastleGate, où notre groupe est déjà largement implanté dans la catégorie, mais avec un potentiel de croissance bien supérieur.

Comme pour toutes les catégories que nous cherchons à pénétrer davantage, nous prévoyons de tirer parti de notre envergure en mobilier d'extérieur et de notre réseau logistique plus large, afin d'éliminer les points de contact tout au long du parcours du produit, d'accélérer les délais de livraison et de réduire les coûts pour le client. fournisseur et Wayfair.

Nous sommes très satisfaits de l’élan acquis dans le secteur des meubles d’extérieur. Notre chiffre d’affaires a progressé de près de 50% par rapport à l’année précédente et le chiffre d’affaires devrait dépasser 500 millions de dollars en revenus bruts en 2019. l'une des nombreuses entreprises de Wayfair, gagnant une part disproportionnée, alors que les clients se connectent en ligne et découvrent une expérience d'achat riche et différenciée sur wayfair.com.

Avant de céder la parole à Steve, je veux prendre un instant pour parler des gros titres que nous avons publiés à la fin du mois de juin. Comme vous l'avez peut-être vu, un dialogue récent entre un groupe de nos employés et notre équipe de direction a placé Wayfair sous les projecteurs des médias et au cœur d'un débat politique plus large. La transparence et l'échange ouvert d'idées ont toujours été au cœur de la culture de Wayfair. Nous entretenons un dialogue permanent avec nos employés et sommes fiers de compter sur une équipe formidable, passionnée et engagée, au travail et dans leurs communautés.

Nos employés ont toujours joué un rôle important en contribuant à façonner le long passé de participation communautaire et de dons de bienfaisance de Wayfair. Et nous croyons au soutien des causes qui importent le plus à notre équipe. Nous sommes résolus à collaborer de manière constructive avec les Wayfairiens du monde entier, afin de naviguer en interne sur ce sujet et sur d’autres sujets importants qui pourraient se poser à l’avenir.

Et avec cela, nous allons revenir aux résultats du deuxième trimestre et aux remarques préparées par Steve.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) - sm Mt (0.8em) - sm" type = "text" content = "Steve Conine - Cofondateur & amp; Co-président"data-reactid =" 80 "> Steve Conine - Cofondateur et co-président

Merci Niraj. J'aimerais prendre quelques minutes pour informer tout le monde de notre nouvelle marque, Perigold. Avec Perigold, notre opportunité est de perturber le marché de la maison de luxe, avec le marché de l'e-commerce auquel le client de luxe s'attend, tout comme nous l'avons fait avec le client du marché de masse sur wayfair.com. Il s’agit là d’une formidable opportunité, le marché américain des biens d’habitation haut de gamme atteignant 70 milliards de dollars, selon nos estimations, et sous-exploité dans le commerce électronique.

Notre mission chez Perigold est de révéler un monde de luxe non découvert. Nous ciblons des clients et des professionnels qui sont de plus en plus à l'aise pour effectuer des transactions en ligne, mais qui sont mal desservis par les plateformes de commerce électronique de luxe à domicile. Ils sont également largement complémentaires à ceux que nous servons actuellement sur wayfair.com.

L’un des défis des clients de Perigold a été l’univers des fournisseurs naissant dans le monde numérique et, à l’origine, quelque peu réticent à y participer.

Lorsque nous avons lancé notre équipe, composée de moins de 10 personnes, nous devions transmettre des fournisseurs, exposer les avantages du modèle de commerce électronique et les convaincre que Perigold pouvait représenter un important canal de revenus en pleine croissance. Aujourd'hui, Perigold regroupe plus de 500 fournisseurs et dispose d'un important portefeuille de produits supplémentaires à rejoindre. Parmi les grandes marques de luxe qui habitent déjà Perigold, citons Lillian August, Schumacher, Arteriors, Currey and Company, Century Furniture et Janus et Cie.

Avec une équipe dédiée de plus de 70 personnes, nous continuons à gagner en popularité, en reconnaissance et en légitimité auprès de nos fournisseurs. Nous avons pu plus que tripler le nombre de produits sur notre site depuis son lancement. Il y a quelques mois, je me suis rendu à Milan pour le salon Salone del Mobile; un événement de design qui attire plus de monde à la Fashion Week. J'ai eu l'occasion de rencontrer des fournisseurs clés, présents et potentiels, et j'ai été vraiment impressionné par le niveau de confiance que nos fournisseurs nous accordent et par la réputation que nous avons acquise auprès de la communauté du luxe.

Les fournisseurs réussissent à nouer des partenariats avec Perigold et, à leur tour, font passer le mot à leurs pairs, gardent le volant tournant et font avancer les avancées que nous réalisons. Les conversations et l'enthousiasme me rappellent le point d'inflexion auquel nous avons assisté avec wayfair.com plusieurs années après avoir visité des foires commerciales de masse comme un point culminant aux États-Unis.

Dans le cas de Perigold, du fait que les fournisseurs de luxe ont toujours été peu ou pas exposés au commerce électronique, nous collaborons étroitement avec nos fournisseurs afin de développer des ressources numériques sur mesure, en 2D et 3D, des outils de visualisation et des stratégies de marchandisage. Sur la base de notre formule de succès établie, nous organiserons notre deuxième sommet des fournisseurs pour Perigold plus tard cette année afin de partager encore plus de bonnes pratiques. Nous y accueillerons de nombreux fournisseurs nouveaux et respectifs sur la plate-forme Perigold et renforcerons les relations déjà solides que nous avons établies au cours des deux dernières années.

Ensemble, nous améliorerons l'expérience client en achetant en ligne des articles de maison haut de gamme. Chaque jour, nous en apprenons davantage sur les acheteurs de luxe. Nos clients représentent les 5% des meilleurs ménages américains en termes de revenus et vivent dans tout le pays. Ils attachent de la valeur à la qualité et à l'unicité et sont très concentrés sur le fait de trouver le bon look pour leur maison. Ils considèrent Perigold non seulement comme une source de produits haut de gamme, mais également comme un contenu leur permettant de trouver l’esthétique parfaite pour leurs espaces de vie.

Pour aider nos clients à le faire, nous mettons en ligne le concept du centre de design. Perigold donne vie aux options de conception du client grâce à des outils d'imagerie et de visualisation inspirants et les engage et les éduque à propos de ces options. Cela leur permet ensuite d’acheter les biens et les matériaux nécessaires pour réaliser ces regards chez eux sans délai, le tout soutenu par des expériences exceptionnelles en matière de service à la clientèle et de livraison.

Le client Perigold est cohérent dans ses attentes en matière de qualité et de service. comme le service à la clientèle est une partie essentielle de notre ADN, nous pouvons établir ici un avantage concurrentiel clair avec Perigold, comme nous l’avons fait sur wayfair.com. Le service client de Perigold est conçu avec une approche de conciergerie sophistiquée: selon son choix, notre équipe se mettra en contact avec les clients et les guidera dans l'achat ou le projet envisagé. Notre équipe est spécialisée dans la connaissance du luxe à la maison et est donc parfaitement équipée pour accompagner son client de bout en bout. Pour les acheteurs professionnels de Perigold, leur concierge devient également la référence pour tout projet ou achat futur. Cette expérience a très bien résonné chez nos clients. Il est à noter qu’une grande partie de nos clients négocient également avec des valeurs de commande moyennes élevées, avec une aide minimale. Le score de promoteur net de Perigold continue d’augmenter, à mesure que nous itérons et améliorons la meilleure façon de servir ces clients au fil du temps.

Notre philosophie marketing pour toutes nos marques est profondément ancrée dans une approche axée sur les rendements quantitatifs et Perigold n’est pas différent. Nous avons commencé avec succès à pénétrer notre marché cible, tout en peaufinant continuellement la recette afin d’explorer les meilleures méthodes pour convertir les nombreux types de clients qui naviguent sur le site. Perigold réserve une partie de son budget de marketing à des stratégies et des canaux expérimentaux. Cela aide l’équipe à identifier de nouveaux espaces publicitaires à fort rendement et à intégrer une connaissance client en constante évolution afin de cibler le plus efficacement possible les audiences que nous recherchons.

Comme pour toutes nos marques, les seuils de retour sur investissement de 12 mois constituent un critère constant pour Perigold, l'équipe cherchant à optimiser ses dépenses publicitaires. Nous sommes on ne peut plus désireux de renforcer notre rôle perturbateur dans la mise en ligne de boutiques de luxe. Le produit brut de Perigold devrait plus que doubler cette année et nous espérons pouvoir vous informer de son succès futur au fil du temps.

Sur ce, je laisse l'appel à Michael.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) - sm Mt (0.8em) - sm" type = "text" content = "Michael Fleisher - Directeur financier"data-reactid =" 94 "> Michael Fleisher - Directeur financier

Merci Steve et bonjour à tous. Je présenterai quelques points saillants des informations financières clés pour le trimestre, avec des informations plus détaillées disponibles dans notre publication des résultats et dans notre présentation aux investisseurs sur notre site IR.

Au deuxième trimestre, nos activités de vente au détail en direct ont augmenté de 42% par rapport à l’année précédente, pour atteindre 2,332 milliards de dollars, ce qui représente une croissance d’environ 690 millions de dollars en dollars. Notre chiffre d’affaires net total a également augmenté de 42% par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,343 milliards de dollars. Aux États-Unis, le chiffre d'affaires net de Direct Retail a atteint 1,989 milliard USD au deuxième trimestre, soit une hausse de 42% par rapport à l'année précédente, soit une croissance d'environ 590 millions USD pour le trimestre. Les produits nets de la vente directe au détail provenant de notre secteur International, qui comprend le Canada, le Royaume-Uni et l’Allemagne, ont augmenté pour atteindre 343 millions de dollars, en hausse de 41% sur un an et d’environ 47% sur un an, à taux de change constants. Pour rappel, nos revenus provenant du Canada sont considérablement plus importants que ceux provenant du Royaume-Uni ou de l'Allemagne aujourd'hui.

Au cours des derniers trimestres, le Canada a connu une croissance défavorable due à une combinaison de facteurs externes liés aux conditions macroéconomiques et monétaires, ainsi qu’à un désavantage temporaire en termes de coûts, dans la mesure où nous achetions des produits aux États-Unis d’abord, avant de franchir la frontière canadienne. Nous nous attendons à ce que le deuxième facteur se soulève progressivement, à mesure que nous introduisons davantage de produits directement dans nos installations canadiennes de Mississauga. Et effectivement, la croissance de l’activité canadienne au cours de l’année précédente s’est-elle accélérée au deuxième trimestre, par rapport au premier trimestre.

Nos activités au Royaume-Uni et en Allemagne continuent de surpasser le taux de croissance global du chiffre d’affaires de la société et atteignent d’importantes étapes internes. Sur les deux marchés européens, nous avons considérablement augmenté les sélections de SKU par rapport à l’année, et d’autres à venir. Nous avons également acquis une plus grande sophistication en matière de marchandisage et de publicité, ce qui entraîne une augmentation des achats répétés dans les deux pays. La pénétration de CastleGate au Royaume-Uni et en Allemagne continue également de progresser en glissement annuel.

Je vais maintenant parler de nos indicateurs de performance clés sur une base globale consolidée. Nous sommes ravis de constater un autre trimestre fort pour l'acquisition de nouveaux clients, notre base de clients actifs LTM atteignant 17,8 millions au deuxième trimestre, soit une augmentation de 39% par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires net de LTM par client actif était de 447 USD et les commandes LTM par client actif de 1,86 au T2. Les deux indicateurs de performance clés ont légèrement augmenté sur une base séquentielle. Le chiffre d'affaires net de LTM par client actif a été alimenté à la hausse par les États-Unis, tandis que les commandes par client actif ont enregistré de légères augmentations d'un trimestre à l'autre, tant aux États-Unis qu'à l'international.

Je partagerai les informations financières restantes sur une base non conforme aux PCGR, hors impact de la rémunération à base d'actions et des impôts et taxes connexes, qui s'élevaient à 57 millions de dollars au T2 2019. Pour un rapprochement des données GAAP et non conformes aux PCGR, veuillez vous reporter à notre publication des résultats. sur notre site IR.

Notre bénéfice brut pour le trimestre, qui ne tient pas compte de tous les coûts des produits, des frais de livraison et d’exécution, s’est établi à 561 millions de dollars, soit 23,9% du revenu net. Les marges brutes ont progressé de 60 points de base par rapport à l’année précédente, conformément à nos prévisions à court terme concernant des marges brutes comprises entre 23% et 24%, ce qui n’a pas changé.

Au deuxième trimestre, les dépenses publicitaires se sont élevées à 259 millions de dollars, soit 11,1% du chiffre d’affaires net, soit environ 35 points de base au-dessus du deuxième trimestre de l’année dernière et dépassaient nos prévisions d’une augmentation de 75 points de base. Vous vous rappelez que nos décisions en matière de dépenses publicitaires sont régies par notre seuil de récupération de la marge de contribution d'environ un an et nous continuons de voir des opportunités attrayantes pour investir des dollars de publicité dans ce cadre. Nous pensons que le succès de cette approche est évident à la fois chez les clients actifs de LTM et que le pourcentage de commandes pilotées par des clients fidèles, atteignant des sommets sans précédent ce trimestre.

Notre technologie propriétaire de dépenses publicitaires nous permet d'investir dans les groupes de clients les plus rentables, qui tendent à effectuer des achats répétés d'année en année. Alors que nos équipes marketing continuent de mettre en œuvre cette approche, nous nous attendons à ce que la publicité exprimée en pourcentage des produits nets augmente d'environ 50 points de base à 75 points de base par rapport au troisième trimestre. Un élément de cette évolution est un frein car l’Europe occupe une place de plus en plus importante dans notre portefeuille d’activités, et nous continuons à accroître nos investissements dans la création de marques. Nos frais de vente et d'exploitation liés aux technologies de vente et aux dépenses de vente et d'administration non conformes aux PCGR reposent principalement sur les coûts de rémunération et ont totalisé 330 millions de dollars au deuxième trimestre.

Au deuxième trimestre, nous avions ajouté environ 1 200 nouveaux employés nets pour un total de 14 548 employés au 30 juin 2019. Environ 850 travaillaient dans des secteurs à coûts variables de notre entreprise, notamment dans le service à la clientèle et notre activité logistique, alors que nous poursuivons nos activités. travail dans les sources effectué auparavant par des prestataires de services logistiques tiers. Environ 350 des nouveaux recrutements nets concernaient des domaines opérationnels tels que l’ingénierie, le marketing, le marchandisage, les produits, les opérations, y compris le leadership logistique et la technologie. Pour rappel, le T3 2019 marquera une accélération de ce rythme d’embauche, alors que nous nous félicitons des nouveaux talents extraordinaires que nous avons attirés grâce à nos efforts de recrutement sur le campus.

Notre marque employeur est très forte sur le campus et nous avons pu pourvoir à des postes dans presque tous les secteurs de notre entreprise avec des recrues des meilleures universités et écoles supérieures. Au quatrième trimestre, nous prévoyons de démissionner à nouveau, ce qui nous rapproche des niveaux de recrutement observés au deuxième trimestre.

Passons maintenant à la rentabilité; Le BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre était négatif de 70 millions de dollars ou de 3% du chiffre d’affaires net. Le BAIIA ajusté des activités américaines au deuxième trimestre était négatif de 342 000 USD, arrondi à environ l’équilibre en tant que pourcentage du chiffre d’affaires net et le BAIIA ajusté des activités internationales était négatif de 70 millions USD. Les flux de trésorerie disponibles non-GAAP pour le trimestre ont été négatifs de 91 millions USD, sur la base de moins 3 millions USD de trésorerie nette provenant des activités d'exploitation et de 89 millions USD de dépenses en immobilisations. Les investissements représentaient 3,8% du chiffre d’affaires net au deuxième trimestre et nous prévoyons que les investissements du troisième trimestre totaliseront environ 4% à 5% des produits nets.

À mesure que notre entreprise évolue, nous continuons à rechercher la solution la plus rentable et la plus flexible pour notre infrastructure de données. Nous sommes donc en train de nous associer à un grand fournisseur de cloud, afin de soutenir nos ambitieux plans de croissance à long terme et de mieux servir nos clients. nos clients.

Au troisième trimestre, notre ligne OpEx comportera des dépenses supplémentaires de 10 à 15 millions de dollars liées à cette initiative. Nous nous attendons donc à pouvoir réduire de manière significative nos dépenses en investissements dans ce domaine au cours des prochains trimestres. Au 30 juin 2019, nous disposions d'environ 714 millions de dollars en espèces, en quasi-espèces et en placements à court et à long terme.

Sur ce, je voudrais passer aux directives pour le troisième trimestre 2019. Je voudrais commencer par notre mise à jour normale afin de donner une transparence sur nos performances trimestrielles. Sur une base annuelle, la croissance de nos revenus bruts de vente au détail directe se situe au milieu de la trentaine, jusqu’à présent dans le